外匯進階學習∶如何運用生產者物價指數 (PPI)

在上個世紀50年代的美國，一加侖油價為0.27美元，一個月的房租大概在42美元左右，看一場電影只需要花費0.48美元。那時美元的購買力是現在的9倍。然而，通脹腐蝕了美元購買力。我們經常可以看到各大央行通過加息手段來對抗通脹。而利率政策恰是匯市的主要驅動因素。資本的本性是逐利的，總是不斷從低收益資產轉向高收益資產。這也是為什麼匯市投資者需要對生產者物價指數（PPI）給予特別關註的原因。如果物價指數過高或者過低，央行將採取相應的加息/減息措施，而這些將對貨幣收益率造成重大影響。

 
什麼是PPI？
 
生產者物價指數（Producer Price Index），簡稱PPI，於每月第二週公佈，主要衡量工業出廠價格變化情形。如果生產價格增加，那麼這些變化很可能會傳遞到消費價格上。PPI與CPI不同，是從生產商的角度來衡量價格變化，一般認為PPI是CPI的領先指標。在美國，勞動統計局每月都要隨機抽調一部分零售商進行調查，得出PPI數據結果。

 
為什麼要跟蹤PPI？

匯市交易者可以運用PPI作為衡量國內通脹變化的領先指標。通脹增大一方面削弱了本幣的購買力，然而另一方面，這也有可能導致央行加息。換言之，高企的通脹有可能預示著加息，這將會對本幣匯率形成支撐。而如果PPI穩定或者逐步下跌，則利率很可能將維持在低位。如你所見，運用PPI能夠說明交易者更好的分析貨幣。
 
（ Gregory McLeod撰文，週銘海譯 ）
 

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