當政府泡沫破裂時
“從長遠來看，我們都難逃一死。”
這就是凱恩斯經濟學的基础。它的核心就是，你可以無休止地吹起一個又一個泡沫，而根本無須考慮長期結果。只要我們還能堅持到走進墳墓那一天，對於政治家們來說，只要他們還能挺到下一次大選，誰還會關心長期結果呢？
但危機時刻也只能推遲一段時間。畢竟，虛幻的財富不可能永遠掩飾虛弱乏力的經濟。你可以用一個泡沫取代另一個泡沫，但你遲早會用盡自己的肥皂水。無疑，政府泡沫將是最後的泡沫。
美國泡沫經濟的根基始終在於美國政府的充分信譽擔保。但是在某些情況下，其他國家的貸款人已開始對美國喪失信心，美國政府的信用似乎也消耗殆盡了。
時至今日，那些借錢給美國政府的人也不再指望其用稅收收入償還這些債務，他們知道美國人只能借新債還舊債。一旦可能成為下一拨債主的人看穿這個龐氏騙局的危險，他們就會索取更高的風險溢價。換句話說，山姆大叔就需要為自己印制的國庫券支付更高的利息。
當然，貸款人也會感到厭煩，因為美國政府正在用不斷貶值的美元償還債務。於是，為了還能借到錢，或者說為了還能用美元買到東西，美聯儲不得不想方設法，耗盡一輪又一輪量化寬鬆和救助行動中創造的多餘美元。
減少貨幣供給以及國債利率上調將提高整個經濟的利率水平。
正常情況下，利率上漲並非災難——它只是市場對資本需求增加和供給減少做出的一般反應。在20世紀80年代初，美聯儲就曾上調聯邦利率，盡管經濟在短期內遭遇困境，但這種痛苦並非毀滅性的。那時，美國還是世界上最大的債權國；今天，美國已經成為世界上最大的債務國。
可以說，今天的美國企業、房產所有人和銀行都已債台高築，可見本章先前提到的數據，在這種情況下，利率上漲或將是災難性的。
每一個持有可調整利率抵押貸款的人都會發現，月還款額將高歌猛進、一路上漲。這就導致更多抵押品喪失贖回權，觸發又一輪房產市場的崩盤。此外，隨著利率上漲，服務業將進一步萎縮，高企的還貸額對由此失業的人來說更是雪上加霜。
對很多已重拾舊業、再度操起2008年金融危機前的危險遊戲和天量槓桿的銀行及對沖基金而言，它們當然難逃這場大潮。實際上，美國的大多數銀行之所以還能“持續經營”，完全是這種超低利率直接帶來的結果。哪怕利率只是回歸歷史正常水平，一旦真正的崩盤呈現在面前，美國政府在2008年曾經救助過的很多銀行就將被彻底掃地出門，只不過這一次的代價將更惨重。
至於那些曾大張旗鼓宣揚“不良資產救助計劃”的小佈什政府官員們，他們編寫的夢魇般的腳本將在這一次轉化為現實，因為到了那時，政府早已把美國人民折磨得不堪一擊了。
當然，作為最大的那個債務人——聯邦政府，它擁有最根本的可調整利率抵押貸款。大多數國債均採用了短期票據進行融資，而且大多數短期票據又都是在一年內到期。利率上調將導致償債成本大幅提高，最終，赤字本身也會因高利率招致的經濟緊縮而加劇。
聯邦政府必須削減開支，這當然是好事，但削減開支也會帶來短期陣痛，尤其是對那些曾受益於政府開支的人。實際上，美國很多超級公司都是政府承包商，例如波音和通用電氣，還有很多公司是借助補貼或政府採購等形式依賴著政府開支。
當最大的揮霍者準備減少開支時，消費開支必將大幅縮減。最初，這可能導致某些公司破產，失業率上升。但是，當原來用於支撐政府開支的資源得到解放並用於生產性用途時，其他公司就有可能因此得到擴張，新公司破土而出。但這樣的轉換顯然還需要一段時間。
“再多印點兒钞票吧！”
盡管這會帶來令人窒息的經濟緊縮，但政治家們總有辦法再一次掩蓋真相，那就是向經濟中註入更多的钞票。
還需要清償國家債務嗎？沒問題，只需再多印一點兒钞票，用它償還。
還需要為退休醫療保險和社會保險等不可持續的權益埋單嗎？沒問題，只需再多印一點兒钞票，擡高名義工資，進而增加稅收收入即可。當然，這些權益的真實價值會一落千丈，但至少可以讓政治家們維持社會福利事業欣欣向榮的假象。
某些人似乎更偏愛這種出路，因為這可以說明他們轉嫁責任，指責產品制造商和服務提供者不負責任地提高價格（盡管價格上漲或許只是企業應對通貨膨脹的必要手段，是企業面對貨幣問題做出的自然反應）。比如，2011年，在石油價格因美聯儲打造的通貨膨脹而應聲上漲時，本·伯南克和奧巴馬總統異口同聲地把油價上漲怪罪於投機商，並成立專門機構調查背後的造孽者。
但這條路只能通向極度通貨膨脹，將使普通美國民衆在經濟上遭受災難性的損失。所有依賴固定收入的人都將遭殃，而價格和工資的不可預見性將招致一場遠比利率上調?後果更嚴重的混亂。
作為準確預見了2008年金融危機的經濟學家，在這本書中，《紐約時報》最佳畅銷書作者彼得R26;希夫以極具說服力和挑戰性的言辞闡述了美國是如何陷入泥潭的，以及怎樣才能逃出這個泥潭。
希夫告訴我們，美國正在變成一個由政府吹起來的大泡沫，一個在殘酷的現實面前行將破裂的泡沫……美國經濟乃至我們每個人，都將面對災難性結局。希夫指出，當數十億美元刺激性資金註入已沒有造血功能的經濟體時，只會造就一個更深不可測的陷阱：美國政府只會更無所顧忌地開支，但卻找不到尋找償還債務的財富之源。最終，美國人將舉步維艱，國家也將面臨破產邊緣。
彼得-希夫認為，整個美國正在崩潰的邊緣，前方只有兩條道路可以選擇。美國腳下的這條道路將通往一場萬劫不复的貨幣與主權債務危機，這場危機將彻底摧毀美國，讓絕大多數人美國人陷入貧困。他以犀利的眼光告誡世人，美國應該面對現實，宣告破產，重組其債務，從根本上改革整個社會體系。
彼得-希夫以其特有的真知灼見分析認為，處於崩潰險境的美國對中國有著極大的參考意義。
這就是凱恩斯經濟學的基础。它的核心就是，你可以無休止地吹起一個又一個泡沫，而根本無須考慮長期結果。只要我們還能堅持到走進墳墓那一天，對於政治家們來說，只要他們還能挺到下一次大選，誰還會關心長期結果呢？
但危機時刻也只能推遲一段時間。畢竟，虛幻的財富不可能永遠掩飾虛弱乏力的經濟。你可以用一個泡沫取代另一個泡沫，但你遲早會用盡自己的肥皂水。無疑，政府泡沫將是最後的泡沫。
美國泡沫經濟的根基始終在於美國政府的充分信譽擔保。但是在某些情況下，其他國家的貸款人已開始對美國喪失信心，美國政府的信用似乎也消耗殆盡了。
時至今日，那些借錢給美國政府的人也不再指望其用稅收收入償還這些債務，他們知道美國人只能借新債還舊債。一旦可能成為下一拨債主的人看穿這個龐氏騙局的危險，他們就會索取更高的風險溢價。換句話說，山姆大叔就需要為自己印制的國庫券支付更高的利息。
當然，貸款人也會感到厭煩，因為美國政府正在用不斷貶值的美元償還債務。於是，為了還能借到錢，或者說為了還能用美元買到東西，美聯儲不得不想方設法，耗盡一輪又一輪量化寬鬆和救助行動中創造的多餘美元。
減少貨幣供給以及國債利率上調將提高整個經濟的利率水平。
正常情況下，利率上漲並非災難——它只是市場對資本需求增加和供給減少做出的一般反應。在20世紀80年代初，美聯儲就曾上調聯邦利率，盡管經濟在短期內遭遇困境，但這種痛苦並非毀滅性的。那時，美國還是世界上最大的債權國；今天，美國已經成為世界上最大的債務國。
可以說，今天的美國企業、房產所有人和銀行都已債台高築，可見本章先前提到的數據，在這種情況下，利率上漲或將是災難性的。
每一個持有可調整利率抵押貸款的人都會發現，月還款額將高歌猛進、一路上漲。這就導致更多抵押品喪失贖回權，觸發又一輪房產市場的崩盤。此外，隨著利率上漲，服務業將進一步萎縮，高企的還貸額對由此失業的人來說更是雪上加霜。
對很多已重拾舊業、再度操起2008年金融危機前的危險遊戲和天量槓桿的銀行及對沖基金而言，它們當然難逃這場大潮。實際上，美國的大多數銀行之所以還能“持續經營”，完全是這種超低利率直接帶來的結果。哪怕利率只是回歸歷史正常水平，一旦真正的崩盤呈現在面前，美國政府在2008年曾經救助過的很多銀行就將被彻底掃地出門，只不過這一次的代價將更惨重。
至於那些曾大張旗鼓宣揚“不良資產救助計劃”的小佈什政府官員們，他們編寫的夢魇般的腳本將在這一次轉化為現實，因為到了那時，政府早已把美國人民折磨得不堪一擊了。
當然，作為最大的那個債務人——聯邦政府，它擁有最根本的可調整利率抵押貸款。大多數國債均採用了短期票據進行融資，而且大多數短期票據又都是在一年內到期。利率上調將導致償債成本大幅提高，最終，赤字本身也會因高利率招致的經濟緊縮而加劇。
聯邦政府必須削減開支，這當然是好事，但削減開支也會帶來短期陣痛，尤其是對那些曾受益於政府開支的人。實際上，美國很多超級公司都是政府承包商，例如波音和通用電氣，還有很多公司是借助補貼或政府採購等形式依賴著政府開支。
當最大的揮霍者準備減少開支時，消費開支必將大幅縮減。最初，這可能導致某些公司破產，失業率上升。但是，當原來用於支撐政府開支的資源得到解放並用於生產性用途時，其他公司就有可能因此得到擴張，新公司破土而出。但這樣的轉換顯然還需要一段時間。
“再多印點兒钞票吧！”
盡管這會帶來令人窒息的經濟緊縮，但政治家們總有辦法再一次掩蓋真相，那就是向經濟中註入更多的钞票。
還需要清償國家債務嗎？沒問題，只需再多印一點兒钞票，用它償還。
還需要為退休醫療保險和社會保險等不可持續的權益埋單嗎？沒問題，只需再多印一點兒钞票，擡高名義工資，進而增加稅收收入即可。當然，這些權益的真實價值會一落千丈，但至少可以讓政治家們維持社會福利事業欣欣向榮的假象。
某些人似乎更偏愛這種出路，因為這可以說明他們轉嫁責任，指責產品制造商和服務提供者不負責任地提高價格（盡管價格上漲或許只是企業應對通貨膨脹的必要手段，是企業面對貨幣問題做出的自然反應）。比如，2011年，在石油價格因美聯儲打造的通貨膨脹而應聲上漲時，本·伯南克和奧巴馬總統異口同聲地把油價上漲怪罪於投機商，並成立專門機構調查背後的造孽者。
但這條路只能通向極度通貨膨脹，將使普通美國民衆在經濟上遭受災難性的損失。所有依賴固定收入的人都將遭殃，而價格和工資的不可預見性將招致一場遠比利率上調?後果更嚴重的混亂。
本文摘自《國家為什麼會崩潰》
作為準確預見了2008年金融危機的經濟學家，在這本書中，《紐約時報》最佳畅銷書作者彼得R26;希夫以極具說服力和挑戰性的言辞闡述了美國是如何陷入泥潭的，以及怎樣才能逃出這個泥潭。希夫告訴我們，美國正在變成一個由政府吹起來的大泡沫，一個在殘酷的現實面前行將破裂的泡沫……美國經濟乃至我們每個人，都將面對災難性結局。希夫指出，當數十億美元刺激性資金註入已沒有造血功能的經濟體時，只會造就一個更深不可測的陷阱：美國政府只會更無所顧忌地開支，但卻找不到尋找償還債務的財富之源。最終，美國人將舉步維艱，國家也將面臨破產邊緣。
彼得-希夫認為，整個美國正在崩潰的邊緣，前方只有兩條道路可以選擇。美國腳下的這條道路將通往一場萬劫不复的貨幣與主權債務危機，這場危機將彻底摧毀美國，讓絕大多數人美國人陷入貧困。他以犀利的眼光告誡世人，美國應該面對現實，宣告破產，重組其債務，從根本上改革整個社會體系。
彼得-希夫以其特有的真知灼見分析認為，處於崩潰險境的美國對中國有著極大的參考意義。